Биржевик. Том 2

Есть профессионалы-аналитики, которые публикуют результаты своих исследований.

Анализ отчетности эмитента для торговли акциями. Мультипликаторы

Анализ финансовой отчетности обычно предполагает изучение базовых форм финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств. Цель анализа – получение детальной информации о финансовом состоянии компании.

Последовательность анализа финансовой отчетности:

? ознакомление с финансовым отчетом;

? ознакомление с заключением аудитора;

? определение факторов риска в отчетности;

? расчет и анализ ключевых коэффициентов;

? сравнение финансовых показателей с конкурентами;

? построение аналитических показателей деятельности компании в целом;

? сравнительный подход (метод сопоставимых компаний);

? формулирование выводов по результатам анализа.

Ознакомление с финансовым отчетом

В ходе ознакомления с финансовым отчетом важным является:

1.

2. Наличие трех базовых отчетов: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.

3. Наличие и детализация расшифровок, следующих за отчетами.

4. Дополнительные расчеты и корректировки. Нередко в своих отчетах компании могут облегчить жизнь аналитика за счет самостоятельного расчета показателей и коэффициентов, необязательных для отчета.

5. Наличие дополнительных материалов. К таким материалам можно отнести презентации для аналитиков, расшифровки звонков и подробные пресс-релизы о наиболее значимых событиях в компании.

Ознакомление с заключением аудитора

Различают четыре типа аудиторских заключений: безусловно положительное, условно положительное, отрицательное, с отказом от выражения мнения о достоверности бухгалтерской отчетности.

Безусловно положительное аудиторское заключение подразумевает, что инвестор, читающий отчет, может положиться на мнение аудитора и не проводить дополнительных аналитических процедур с целью определения финансовой состоятельности компании.

Условно положительное (нестандартное) аудиторское заключение (qualified opinion) составляется при наличии несущественной неуверенности и несущественного несогласия.