Финансовый менеджмент для высшего управленческого персонала

Таким образом, активов стало:

51,262/1,05=48,821 млн. долларов.

Долги. По условию их величина не изменится. То есть фирма не видит необходимости в увеличении размера долгового финансирования бизнеса:

Откуда берутся у предприятия ресурсы? Их либо приобретают за счет собственного капитала либо берут в долг. Поэтому величина активов всегда равна сумме долгов и собственного капитала:

Активы = Долги + Собственный капитал

Если известны активы и долги текущего года, мы легко определим сколько у нас собственного капитала:

51,262 – 13,852= 37,410 млн.

долларов.

По условию капитал вырос на 7%. Следовательно, в прошлом году его величина составила:

37,410/1,07=34,963 млн. долларов.

За счет чего растет капитал? Если не было эмиссии акций и изъятия средств в виде дивидендов, изменение величины капитала обусловлено полученной прибылью:

37,419—34,963=2,456 млн. долларов.

Бизнес начинается с продаж. В текущем году выручка 97,399 млн.

долларов. Так как рост продаж составил 2%, в прошлом году выручка была:

97,399/1,02=95,489 млн. долларов.

Лучше не видеть, как делают колбасу и планируют продажи. Бюджет не предсказывает будущее, но позволяет к нему подготовиться. Допустим, что руководство предприятия считает возможным увеличение продаж на 3% в будущем году:

97,399*1,03=100,321млн. долларов.

Насколько были полезны в текущем году продажи для увеличения капитала? Ответить на этот вопрос поможет рентабельность продаж:

Рентабельность продаж=Прибыль/Продажи

2,456/97,399=0,025

По условию в плановом году рентабельность продаж в плановом году должна вырасти на 1%:

Если известны продажи и их рентабельность в плановом году, то можно найти величину прибыли планового года:

Прибыль=Продажи х Рентабельность продаж

100,321*0,035=3,511 млн.

долларов.

В плановом году капитал вырастет на величину прибыли:

37,410+3,511=40,921 млн.

долларов.

Нам известны долги и собственный капитал планового года. Они не парят в космосе и должны быть материализованы в активах. Активы с одной стороны и долги с собственным капиталом с другой стороны как две стороны одной монеты. Активы нам говорят сколько у нас ресурсов (номинал монеты, «решка»), долги и собственный капитал показывают, за чей счет эти активы появились на предприятии («орел» монеты).