Когда плохо – это хорошо

com/news/articles/2020-04-01/five-ps-that-will-help-determine-if-the-market-has-bottomed (https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-01/five-ps-that-will-help-determine-if-the-market-has-bottomed).].

Почему это важно? Как правило, фондовый рынок достаточно точно предсказывает, когда кризис начнет «сворачиваться», и тем самым выполняет предсказательную функцию. Однако в этот раз надеяться на этого «прогнозиста» вряд ли стоит. Январь и большая часть февраля тому свидетели: в то время как коронавирус бушевал в Китае, грозя перерасти в глобальную пандемию, фондовые индексы в США устанавливали все новые и новые рекорды.

Еще один пример: за прошедшие две недели число людей, обратившихся за пособием по безработице в США, выросло в разы – сначала до 3,3 млн человек, а затем и вовсе до 6,6 млн. И каждый раз рынок игнорировал эти взрывные данные и рос в те дни, когда об этом становилось известно. На мой взгляд, это говорит о том, что что-то случилось с господином Рынком и он уже не в состоянии адекватно реагировать на будущее развитие событий.

Возможно, в ситуации, когда процентная ставка по долларам многие годы остается практически на нулевом уровне, он просто зажирел от потока дешевых денег и может подавать ложные сигналы, как перекормленный домашний кот.

Почему не стоит ждать быстрого отскока?

После кризиса 2008 г. рынок восстанавливался очень долго: ему понадобилось почти пять лет, чтобы достичь предкризисных показателей. Сейчас большинство экономистов считают, что нас ждет сложный второй квартал, а потом будет лучше.

Есть и другие мнения. «У нас нет уверенности, что вирус исчезнет к концу второго квартала», – сказал нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц, профессор Колумбийского университета в Нью-Йорке[4 - https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-31/a-quick-rebound-from-virus-economists-have-reason-to-doubt-it?srnd=markets-vp (https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-31/a-quick-rebound-from-virus-economists-have-reason-to-doubt-it?srnd=markets-vp). ]. Если это «продолжится в течение лета, то все эффекты будут усиливаться».

Однако тот факт, что 2020 г. не будет в итоге блистать большими достижениями ни в экономике, ни на рыночных площадках, уже никем не оспаривается.

Есть вероятность, что в ближайшие месяцы будет налажено в достаточном количестве производство современных тестов для выявления коронавируса, масок для лица, аппаратов ИВЛ и других вещей, необходимых для борьбы с болезнью.