Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы

Это давало возможность исчисления стоимости облигации в кредитных рублях в зависимости от курса золотого рубля. Сфера обращения облигаций включала зарубежные и российские рынки, и они пользовались большим успехом у обладателей свободных капиталов. Таким образом, золотые займы дали возможность произвести обмен новых облигаций на облигации прежних займов.

Для конверсии и консолидации государственного долга, увеличения доходов бюджета российское правительство далее прибегло к другой разновидности государственного кредита – рентным займам.

Начало им было положено 11 ноября 1883 г.

Министерство финансов приступило к продаже 6 %-ной непрерывно-доходной ренты на номинальную сумму 50 млн руб. золотом. Заем являлся внутренним, хотя номинал облигаций обозначался в золотых рублях и ряде иностранных валют. Ценные бумаги рентного займа назывались свидетельствами Государственной комиссии погашения долгов на золотую ренту. Владельцам свидетельств ренты государство должно было регулярно выплачивать ежегодный процент.

При этом государство не обязано было возвращать капитальную сумму долга. Оно оставляло за собой право гасить свидетельства ренты путем их покупки на бирже или путем конверсионных операций. В свою очередь, располагая услугами биржи, каждый владелец ренты считал, что он как является «бессрочным» кредитором, т. е. в любой момент может получить обратно вложенный капитал. Таким образом, в рентной форме займов нашли оптимальный вариант для своих отношений кредиторы – обладатели свободных капиталов и заемщик – государство.

Кроме того, в этот период продолжалась эмиссия кредитных билетов и выпуск обычных облигаций 4 %-ных внутренних займов.

Результатом мер, проведенных в период подготовки к денежной реформе 1895–1897 гг., явилось улучшение финансового положения России, но в целом государственный бюджет оставался дефицитным.

После завершения реформы у российского правительства и Министерства финансов отпала необходимость в золотых займах. Основой денежной системы Российской империи стал золотой рубль, который содержал 17,424 доли чистого золота.

Это вызвало еще больший прилив иностранного капитала. Зарубежные инвесторы получили возможность извлекать прибыль на вложенный капитал в устойчивой валюте – конвертируемом российском рубле.

Со второй половины 1898 г. положение денежных рынков Западной Европы изменилось к худшему вследствие войн США с Испанией, в Южной Африке, событиями на Дальнем Востоке. Положение на рынке капиталов стало кризисным.