Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы

Выпуск считался состоявшимся, если в процессе размещения было продано не менее 20 % количества предполагавшихся к выпуску ГКО. Непроданные ГКО могли реализовываться позднее. Также был возможен досрочный выкуп ГКО на вторичном рынке. Доход формировался как разница между ценой погашения (номиналом) и ценой покупки.

Размещение облигаций и заключение всех сделок с ГКО на вторичном рынке было организовано через торговую систему ММВБ.

Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 г. Из запланированных к продаже трехмесячных облигаций на сумму в 1 млрд руб.

было продано облигаций на сумму 885,4 млн руб.

На начальном этапе спрос на ГКО был низким в связи с высокой инфляцией и закрытостью ГКО для иностранцев. В течение следующих пяти лет рынок ГКО вырос до огромных размеров и стал основным источником финансирования дефицита российского бюджета. Правительство России через дочерние структуры Банка России создавало дополнительный спрос на ГКО за счет средств, полученных от этого же рынка. Это обеспечивало уверенность иностранных инвесторов в надежности инструмента ГКО и пополнение золотовалютных резервов России валютой, которую иностранцы обменивали на рубли для покупки ГКО.

Сумма выручки от реализации ГКО в 1994 г. составила 12,8 трлн руб. В 1997 году она достигла 32 трлн руб., из них 44,2 % было направлено на покрытие бюджетного дефицита.

Доходность ГКО достигала в отдельные периоды 150 % годовых и более.

Начиная примерно с 1997 г. эксперты все чаще стали говорить о том, что государство строит финансовую пирамиду.

Однако власти категорически не соглашались с подобной точкой зрения. Так, когда в 1997 г. одного из основателей рынка гособлигаций, первого заместитель председателя Банка России Андрея Козлова спросили, не считает ли он свое детище перевернутой пирамидой, которая рано или поздно обязательно рухнет, он ответил, что «это не пирамида, это колонна». И заверил, что это сооружение крайне крепкое и ничего с ним не случится.

На 1 января 1998 г.

общий объем находящихся в обращении ГКО составлял по номиналу 272 612 млрд руб.

В мае 1998 г. ЦБ РФ отменил уже назначенную юбилейную пресс-конференцию, посвященную пятилетию рынка государственных ценных бумаг. К этому моменту треть бюджета России тратилась на погашение процентов по ГКО.

17 августа 1998 г. был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. После экономического кризиса 1998 г.