Финансовый тезаурус

Этот ряд с «консервативной» стороны замыкается бессрочными долговыми обязательствами государства в виде банкнот и с «авантюрной» стороны – акциями частных предприятий.

В промежутке между этими фланговыми позициями располагаются следующие объекты вложений или инвестирования: срочные долговые обязательства государства, банковские депозиты, недвижимость, долговые обязательства частных компаний; товарные ценности; антиквариат, предметы коллекционирования (монеты, марки и т. Д.) и ювелирные украшения и камни (бриллианты, изумруды и т.

Д.) – в примерном порядке убывания «консервативного» начала и нарастания «авантюрного» элемента.

Обязательства государства

Мы говорим «в примерном порядке» потому, что очень часто политика государственных властей и обстоятельства конъюнктурного характера заставляют вносить в этот порядок поправки, и иногда очень существенные.

Начнем с бессрочных долговых обязательств государства. Они действительно относятся к крайнему, наиболее «консервативному» (т.

Е. наиболее надежному) флангу, но только при условии, что государство проводит подчеркнуто «консервативную» денежную политику.

Как мы уже видели, в идеале такая политика должна обеспечивать постоянность золотого содержания национальной денежной единицы (или, что то же самое, постоянность цены золота, выраженной в национальной денежной единице).

США в послевоенном периоде довольно долго поддерживали неизменное золотое содержание своего доллара, и в результате доллар занял положение мировой резервной валюты, т.

Е. место золота.

И доллар США все еще сохраняет эту позицию, хотя американцы уже давно отказались от фиксирования золотого содержания доллара, и цена доллара в золоте уменьшилась уже во много раз. Причина этого явления состоит в том, что, хотя доллар и «ослаб» по отношению к золоту, но другие валюты усилиями своих национальных правительств за этот же период обесценивались по отношению к золоту еще быстрее и хаотичнее.

Инфляция, т. Е. обесценение национальной денежной единицы, охватывает и обесценение всех и любых долговых обязательств, государственных и частных, выраженных в этих денежных единицах, но не затрагивает стоимость имущественных, материальных объектов. Поэтому чем выше темпы инфляции, тем меньше доверия к правительству и тем далее сдвигаются к «авантюрной» стороне вложения в государственные ценные бумаги и фиксированные долговые обязательства.