Из ряда вон! Как зарабатывать на альтернативных инвестициях

Но банковский кредит – главная движущая сила экономической деятельности, поэтому в Европе очень быстро ощутилось пробуксовывание экономики, продемонстрировавшее хрупкость основ, на которых строились денежные отношения в Евросоюзе. В результате сокращения налоговых поступлений в некоторых странах резко возрос дефицит государственного бюджета. Португалия, Италия, Ирландия, Греция, Испания (группа стран, для которой в английском политическом сленге изобрели акроним PIGS) оказались почти не в состоянии выполнять свои финансовые обязательства.

В условиях назревающей экономической катастрофы валютные органы главных мировых экономических держав приняли решение вмешаться в процессы на рынке облигаций. В финансовой истории появилась крылатая фраза Марио Драги, президента Европейского центрального банка, пообещавшего во что бы то ни стало обеспечить правильное погашение суверенного долга и успокоить инвесторов: Whatever it takes[4 - «Чего бы это ни стоило»; «во что бы то ни стало».

].

Нужно хорошо осознавать, что эта фраза – не мантра и не заклинание. Она на полном серьезе означала, что Европейский центральный банк был готов напечатать столько банкнот, сколько необходимо, и купить задолженность стран, находящихся в беде, чтобы не допустить взлета кредитных ставок. Отказ от вмешательства мог бы привести к драматическим последствиям: неспособность какой-либо страны (члена Евросоюза. – Прим. перев.) выплачивать долговые обязательства способно вызвать разрушительную цепную реакцию вплоть до валютного коллапса во всей зоне евро.

Для инвесторов это вмешательство финансовых властей не обошлось без ущерба. Из событий 2008 года инвесторы, желающие выгодно разместить свои сбережения, сделали несколько выводов. Они поняли, что традиционное распределение активов, состоящее из акций, облигаций, валютных ценных бумаг и недвижимости, больше не является надежным способом диверсификации. Возвращение волатильности на финансовые рынки заставило их относиться с гораздо большей осторожностью и даже с недоверием к фондовой бирже.

Сложившаяся исторически альтернатива акциям в виде облигаций сделалась теперь гораздо менее привлекательной из-за понизившейся доходности государственных облигаций и других долговых продуктов. Массовое приобретение суверенных долгов валютными властями – главным образом в зоне доллара и евро – расплавило доходность этих активов так же быстро, как снег тает на солнце.