Экономика без догм. Как США создают новый экономический порядок

сменился дефицитом в $67,1 млрд в 1983-м – причем 75 % этого изменения были обусловлены исключительно фактором роста стоимости импорта нефти и нефтепродуктов[92 - Рассчитано по: Economic Report of the President 1990, table С-102, p. 410.].

Дисбалансы в финансовой сфере и первый нефтяной шок породили инфляцию, которая до того времени оставалась достаточно низкой, хотя и начала расти еще в разгар вьетнамской войны. Инфляция год к году увеличилась с 3,2 % в 1972 г. до 9,1 % в 1975-м и 13,5 % в 1980-м[93 - См.: Economic Report of the President 1990, table С-61, p.

363.]. В попытке подавить рост цен ФРС начала резко повышать процентную ставку, четыре раза доводя ее до 20 % годовых в 1980 и 1981 гг.[94 - См.: ‘Fed Funds Rate History: Its Highs, Lows, and Charts’ на сайте проекта The Balance: https://www.thebalance.com/fed-funds-rate-history-highs-lows-3306135 (https://www.thebalance.com/fed-funds-rate-history-highs-lows-3306135) (сайт посещен 13 октября 2020 г.).] (эффективная стоимость федеральных фондов достигла максимума в 19,08 % годовых в январе 1981 г. [95 - Рассчитано по данным ФРС: https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS (https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS) (сайт посещен 13 октября 2020 г.).] Эта мера имела два крайне значимых последствия: с одной стороны, она впервые превратила США из экспортера капитала, каким страна была на протяжении всей послевоенной эпохи, в крупнейшего его импортера (в 1984 г. отрицательное сальдо платежного баланса составило $104,2 млрд, или 2,83 % ВВП, а международная инвестиционная позиция США впервые в истории в 1985 г. стала отрицательной[96 - Рассчитано по: Economic Report of the President 1990, table С-1, p. 294; table С-101, p. 409 и table С-102, p. 410.]); с другой стороны, рост доходности долларовых обязательств нанес радикальный удар по периферийным экономикам, которые, даже будучи экспортерами дорожавшего на мировом рынке сырья, не способны были обслуживать свои долги в новых условиях. С начала 1981-го по начало 1985 г. доллар подорожал к немецкой марке на 57 %, к британскому фунту – на 106,3 %, а к французскому франку – на 108,3 % (по отношению к японской иене рост составил 25,6 %[97 - Согласно официальной базе статистических данных ФРС: https://fred.stlouisfed.org/series/EXGEUS (https://fred.stlouisfed.org/series/EXGEUS), https://fred.stlouisfed.org/series/DEXUSUK (https://fred.stlouisfed.org/series/DEXUSUK), https://fred.stlouisfed.org/series/EXFRUS (https://fred.stlouisfed.